Die Europäische Zentralbank (EZB) ermittelte in ihrer September-Umfrage SESFOD zum vierten Mal in Folge eine leichte Lockerung der Kreditbedingungen. Sie betraf alle Arten von Gegenparteien und ging vor allem auf günstigere Preisbedingungen zurück. Nicht-preisliche Bedingungen wurden für Banken und Händler geringfügig gelockert, für Hedgefonds leicht verschärft und bei den übrigen Gegenparteien nicht verändert. Die befragten Institute erwarteten für die folgenden drei Monate eine weitere leichte Lockerung. Der Einsatz von Fremdkapital durch Hedgefonds nahm geringfügig zu.
Bei Wertpapierfinanzierungen nahm die Nachfrage nach Mitteln gegen die meisten Sicherheitenarten zu. Den stärksten Anstieg verzeichnete die Finanzierung gegen Aktien: Der Nettoanteil der Befragten, die eine höhere Nachfrage meldeten, lag bei 27 Prozent. Die Finanzierungssätze beziehungsweise Spreads stiegen für bevorzugte Kunden bei allen Sicherheitenarten. Für durchschnittliche Kunden betrafen die Anstiege inländische Staatsanleihen, sonstige Staatsanleihen und Wandelanleihen. Gleichzeitig sanken die Haircuts bei den meisten Anleihearten und bei forderungsbesicherten Wertpapieren.
Bei außerbörslichen OTC-Derivaten, die nicht zentral abgewickelt werden, gingen die Anforderungen an die Initial Margin für mehrere Arten leicht zurück. Das galt für Devisen-, Zins- und Aktienderivate sowie für einige Kreditderivate. Maximale Engagements und Laufzeiten der Geschäfte blieben weitgehend unverändert. Die Liquidität und der Handel verschlechterten sich bei Aktien- und Rohstoffderivaten; bei Kreditderivaten mit staatlichen Referenzwerten verbesserten sie sich geringfügig. Bewertungsstreitigkeiten nahmen bei mehreren Derivatearten zu, besonders bei Kreditderivaten.
Die Erhebung erfasst qualitative Veränderungen über einen Dreimonatszeitraum. Für die September-Ausgabe antworteten 26 große Banken: 14 aus dem Euroraum und 12 mit Hauptsitz außerhalb des Euroraums. Die Umfrageperiode fiel in eine Phase der Unsicherheit im Zusammenhang mit dem Konflikt im Nahen Osten und schwankenden Energiepreisen. Die EZB hatte ihre Leitzinsen im Juni um 25 Basispunkte angehoben und im Juli unverändert gelassen.