In der vierten Umfrage der EZB unter professionellen Prognostikern liegt die erwartete jährliche HVPI-Inflation bei 3,0 Prozent für 2026 und 2,6 Prozent für 2027. Gegenüber der vorherigen Befragung stiegen die Werte um 0,3 beziehungsweise 0,4 Prozentpunkte. Für 2028 bleibt die Erwartung bei 2,0 Prozent. Auch die Erwartungen zur Kerninflation wurden für 2026 und 2027 angehoben; für 2031 liegen die längerfristigen Erwartungen für Gesamt- und Kerninflation weiterhin bei 2,0 Prozent.
Als wichtigsten Grund für die höheren kurzfristigen Inflationserwartungen nennt die EZB höhere Energiepreise und deren indirekte Auswirkungen. Antworten auf eine Sonderfrage zum Krieg im Nahen Osten deuten darauf hin, dass zusätzliche Folgen des Energieschocks vor allem 2027 erwartet werden. Zweitrundeneffekte dürften nach Einschätzung der Befragten begrenzt bleiben. Die Risiken für die Inflation werden für 2026 bis 2028 überwiegend nach oben gerichtet eingeschätzt; für spätere Zeiträume gelten sie als ausgeglichener.
Beim realen Bruttoinlandsprodukt erwarten die Befragten ein Wachstum von 1,0 Prozent im Jahr 2026 sowie jeweils 1,3 Prozent in den Jahren 2027 und 2028. Gegenüber der vorigen Runde wurde die Prognose für 2026 um 0,4 Prozentpunkte und die für 2027 um 0,1 Prozentpunkte erhöht. Für 2028 blieb sie unverändert. Die längerfristige Wachstumserwartung für 2031 stieg um 0,1 Prozentpunkte auf 1,3 Prozent. Die Risiken für das Wachstum sehen die Teilnehmenden für alle betrachteten Zeiträume eher auf der Abwärtsseite.
Die erwartete Arbeitslosenquote wurde für 2026 leicht auf 6,4 Prozent angehoben. Anschließend soll sie allmählich sinken und längerfristig 6,1 Prozent erreichen. An der Umfrage, die vom 2. bis 7. Oktober 2026 stattfand, beteiligten sich 52 Fachleute aus Finanz- und Nichtfinanzinstitutionen in Europa. Die Ergebnisse geben laut EZB nicht die Einschätzung ihrer Entscheidungsgremien oder ihrer Beschäftigten wieder.